Finansiell riskhantering

Finanspolicy
Styrelsen har i Obducats finanspolicy fastställt olika ramar och vilka risker som får tas. Riskhanteringen syftar till att identifiera, kvantifiera och reducera alternativt om möjligt eliminera risker. Obducats finanspolicy beskriver hur olika typer av finansiella risker ska hanteras och definierar den riskexponering som ska gälla för verksamheten och att den överenssstämmer med övergripande finansiella mål. Huvudinriktningen är att eftersträva en så låg riskprofil som möjligt.

Finansierings- och likviditetsrisker
Obducat AB (moderbolaget) svarar övergripande för koncernens finansfrågor. Genom centralisering och samordning uppnås skalfördelar avseende erhållna villkor för finansiella transaktioner och finansiering. För närvarande finns koncernkontosystem endast i Sverige och hanteras av moderbolaget.

Placering av likvida medel får endast ske i instrument med låg kreditrisk och hög likviditet, det vill säga placeringar hos motparter med högsta rating och som kan omsättas till likvida medel vid varje given tidpunkt. Enligt finanspolicyn ska Obducat ha en betryggande likviditetsreserv. Denna ska bestå av likvida medel, statsskuldsväxlar eller andra likvärdigt omsättningsbara instrument. Det finns alltid en risk att inte ha tillgång till tillräcklig likviditet för fortsatt utveckling av bolagets verksamhet.

Enligt finanspolicyn ska likviditetsreserven täcka koncernens likviditetsbehov under en period om minst tolv månader (going concern). Det åligger företagsledningen att ständigt tillse att denna likviditetsreserv alltid finns tillgänglig och måste därför i god tid planera och vidta de åtgärder som erfordras för att upprätthålla likviditetsreserven.

Bolaget har inte finansiering säkerställd för den kommande 12 månaders perioden. Bolaget har därför ett behov av ytterligare kapitaltillskott varför bolaget kallat till en extra bolagstämma att avhållas den 26 maj 2011 att besluta om nyemission. Likviden från nyemissionen skall användas till återbetalningen av befintligt konvertibellån 08/11, bolagets fortsatta drift och affärsutveckling. Bolaget tecknade den 6 april 2011 avtal avseende en emissiongaranti om lägst 20 MSEK för den planerade nyemissionen.

Årsredovisningen är upprättad enligt fortlevnandsprincipen men vid avlämnande årsredovisningen har bolaget inte en säkerställd finansiering för perioden från avlämnandet av denna årsredovisning fram tills dess att den planerade emissionen är genomförd. Bolaget arbetar aktivt med och har goda förhoppningar att finna en finansieringslösning för att säkerställa driften fram tills emissionslikviden blir tillgänglig. 

 

Valutarisker och flödesexponering
Beträffande Obducats NIL-intäkter är normalt faktureringsvärdet - oavsett faktureringsvaluta - relaterat till en med kunden på förhand avtalad relation mellan faktureringsvaluta och SEK. Härigenom minimeras valutarisken. Obducats intäkter hänför sig bland annat från försäljning av svepelektronmikroskop via det engelska dotterbolaget Obducat CamScan Ltd. Denna försäljning faktureras normalt i brittiska pund. Eftersom detta bolag har en egen lokal organisation för ändamålet som belastar koncernen med kostnader i brittiska pund samt mot bakgrund av det faktum att Obducat CamScans resultat efter skatt hittills varit blygsamt, valutakurssäkras inte dessa valutaströmmar. Ökade valutaflöden som följer av ökad försäljning kommer att valutakurssäkras via de traditionella möjligheter, huvudsakligen valutaterminer, som banksystemet erbjuder.
 

Kreditrisker
Kortfristiga fordringar redovisas i balansräkningen efter avdrag för avsättningar för befarade kreditförluster. Obducat har under de senaste åren haft mycket små kreditförluster genom att den huvudsakliga kundgruppen är större företag/institut som redan har reserverat medel för betalning före sin beställning av utrustning från Obducat. Obducat har inga avtal om kreditförsäkring utan kräver om möjligt av kunden betalning genom bekräftad remburs.

Ränterisker
Ränterisk avser risken att ett finansiellt instruments förväntade kassaflöden och verkligt värde varierar på grund av förändringar i marknadsräntorna. Vid utgången av 2010 finns ett konvertibelt förlagslån 08/11 som står för huvuddelen av koncernens räntebärande skulder. Det konvertibla förlagslånet löper med en fast räntesats, varför någon ränterisk ej föreligger. 

Operationell riskhantering

Marknadsrisk
Bolaget är verksamt på marknader som präglas av snabb utveckling. Nya produkter kan hota bolagets befintliga produkter trots att mycket tyder på att det idag finns stor potential för Obducats tekniker och produkter. Nya tekniker, produkter och aktörer resulterar dessutom i ökad konkurrens, vilket i sin tur kan leda till sjunkande priser i framtiden. Obducat bedömer framtidsutsikterna för att kunna fortsätta utveckla verksamheten ur ett tekniskt såväl som ett kommersiellt perspektiv som goda. Det kan dock inte uteslutas att Obducat i sitt utvecklingsarbete kommer möta problem som försenar tidsplanen, inte heller att produkterna och tjänsterna motsvarar marknadens behov och efterfrågan och/eller att de uppnår allmän marknadsacceptans.

Konkurrentrisk
Några av Obducats konkurrenter är idag stora internationella aktörer med starka finansiella resurser. Risk finns för att dessa konkurrenter kan komma att reagera snabbare på nya teknikkrav och nya marknadsbehov i jämförelse med Obducat, samtidigt som de kan avsätta väsentligt mer resurser. Enligt Obducats egna analyser möter bolaget två olika kategorier av konkurrens; direktkonkurrerande teknik och konkurrenter inom företagets teknikområden. Bland konkurrenterna förekommer dels de som arbetar med ”full area imprint”, dels de som arbetar med ”step and repeat imprint”. ”Full area imprint” innebär att hela ytan replikeras på en gång medan ”step and repeat imprint” innebär att ytan replikeras i många små steg. Inom vissa applikationsområden konkurrerar Obducat med samtliga kategorier och i vissa av applikationerna konkurrerar bolaget bara med dem som gör ”full area imprint”. Vad gäller andra konkurrerande tekniker beror det på applikationsområdet. För halvledareproduktion är den synliga konkurrenten antingen vidareutveckling av optisk litografi med kortvågigt UV-ljus, Deep Ultra Violet (DUV), eller ”X-ray”-baserad teknik så kallad Extreme Ultra Violet (EUV). Nanoimprinttekniken utgör ett kostnadsseffektivt alternativ jämfört med EUV eller DUV. Inom vissa av applikationsområdena konkurrerar Obducat med den tidigare UV-litografitekniken. Obducat bedömer att i konkurrensen med traditionell UV-litografi har Obducat prestandafördelar i kvaliteten av nanostrukturer vilket utgör en konkurrensfördel inom vissa applikationsområden.

Risk för reklamationer
Risken för reklamationer avser kostnader för att korrigera olika fel som uppkommer i de produkter som Obducat har levererat. Garantitiden på Obducats produkter är normalt 12 månader från det datum acceptansintyget undertecknas. För varje såld utrustning läggs en garantireserv upp. Faktiska garantikostnader har under de senaste åren understigit motsvarande reservering.

Risk för rättsliga tvister
Denna risk avser direkta och indirekta kostnader som Obducat kan drabbas av för att driva rättsprocesser och lösa rättsliga tvister. Obducat eller andra bolag i koncernen är f.n. inte part i någon tvist, rättegång eller skiljedomsförfarande. Bolagets styrelse har ej heller kännedom om eventuella skadeståndsanspråk som skulle kunna leda till framtida processer.

Miljörisker
Obducats verksamhet betecknas som tillståndspliktig enligt miljöbalken. Klassificeringen, prövningsnivå C, ”anläggning för kemisk eller elektrolytisk ytbehandling av metall eller plast”, innebär att Obducat står under Malmö stads miljönämnds tillsyn.

Försäkringsrisker
Moderbolaget har tecknat avtal med försäkringsbolaget Zürich omfattande egendomsförsäkring, avbrottsförsäkring, transportförsäkring, ansvars- och produktansvarsförsäkring samt rättsskyddsförsäkring. Via Hiscox finns en VD- och styrelseansvarsförsäkring. En tjänstereseförsäkring har tecknats med Europeiska Försäkringar. Varje dotterbolag har motsvarande försäkringsskydd. Bolagets styrelse anser att koncernens försäkringsskydd är tillfredsställande.

Risker förknippade med immateriella rättigheter
I bolagets strategi ligger att hantera immateriella rättigheter, såsom patentansökningar och patent, på sådant sätt att det försvårar för konkurrenter att genom kartläggning få kunskap om vad som pågår inom bolagets utvecklings- och forskningsverksamhet. För immateriella rättigheter har bolaget som mål att dels genom starka patent och försäkringar skydda idéer, produkter och processer samt dels skapa ekonomiska värden genom exempelvis licensförsäljning.

Avtalsrisker
Obducat bedömer att bolaget inte ingått några för verksamheten affärskritiska avtal vare sig med underleverantörer av komponenter och/eller tjänster till bolagets produkter, eller avseende försäljnings- och/eller distributionsrättigheter. Obducat har ingått ett flertal avtal i samband med s k pilottester och utveckling avseende bolagets tekniker. Bolaget bedömer dock att inget av dessa avtal, om det avslutades eller på annat sätt bröts, skulle få allvarliga konsekvenser för bolagets framtidsmöjligheter.